저PBR 기업 151곳 첫 공개 — 요건 해당 185곳 가운데 개선 계획을 낸 34곳이 빠졌다
한국거래소는 주가가 장부상 순자산 가치에 크게 못 미치는 '저PBR' 상장사 151곳(유가증권시장 96곳, 코스닥 55곳)을 처음 공개한다고 밝혔다. 거래소는 10월 22일 기준으로 2,431곳을 평가해 요건에 해당하는 185곳을 골랐고, 이 가운데 기업가치 제고 계획을 공시한 34곳을 뺐다(한국경제·뉴스핌·이투데이 등 보도). 금융위원회 7월 발표에 따르면 기준은 업종별로 유가증권시장 하위 25%, 코스닥 하위 10%이고, 명단은 매년 5월과 11월 첫 거래일에 거래소 공시 시스템(KIND)에 올린다. KIND 화면에는 공표일 2026년 11월 2일, PBR 기준일 10월 22일로 151건이 올라 있다.
공표일과 산정 기준일은 다르다. 11월 1일(일요일) 보도는 '1일 공표'와 '2일부터 공개'로 갈렸다. KIND 화면의 공표일은 11월 2일이다. 1일은 거래소의 언론 발표일로 보인다. PBR은 기준일을 포함한 20거래일 평균 시가총액을 최근 정기보고서의 순자산으로 나눠 낸다고 KIND가 설명했다. 오늘 주가로 붙인 표시가 아니다. 증권사 앱의 표시 시작일은 증권사마다 다르다고 보도됐다. 둘째, 효과다. 제목은 '꼬리표', '딱지', '낙인'을 썼지만, 금융위 발표와 보도를 보면 이 공개 자체가 상장폐지 같은 제재는 아니다. 정보 공개와 기관투자자의 압력이 실제 수단이다. 셋째, 숫자다. 거래소의 5월 사전 추정은 120~220곳, 증권사 추정은 204곳·282곳으로 계산 주체마다 달랐다. 151건은 KIND 공표 화면으로 확인했다. 시장별 96/55와 185−34의 분해는 보도 기준이다.
근거: 보도 대조 ↓IN ENGLISHThe Korea Exchange named 151 listed companies, 96 on the main board and 55 on KOSDAQ, as persistently low price-to-book firms, after screening 2,431 companies as of Oct. 22 and excluding 34 that had disclosed value-up plans. Under the rules set out by the FSC in July, firms in the bottom 25% (KOSPI) or 10% (KOSDAQ) of their sector are listed each May and November. Headlines spoke of "tags" and "stigma," but the listing itself carries no legal sanction; brokers will display tags on their own schedules.
숫자의 출처
| 숫자 | 산정 주체·시점 |
|---|---|
| 151곳 | 한국거래소, 10/22 기준 |
| 120~220곳 | 거래소 5월 간이 시뮬레이션 |
| 204곳 | 삼성증권 추정 |
| 282곳 | 다올투자증권 추정(9/16 기준) |
한국경제는 이마트(0.15배)·롯데쇼핑(0.17배)·현대제철(0.19배) 등의 PBR을 사례로 들었지만 측정일을 적지 않았다. 그 기업들을 사례로 고른 이유를 설명한 기사는 이번 표본에서 확인하지 못했다. 게시 종료일은 2027년 5월 3일(한국경제)과 4일(EBN)로 달랐다.
'망신주기'인가 '정보 제공'인가
매체들은 이 제도를 '낙인'과 '정보 제공' 사이에서 다르게 불렀다. 아이뉴스24는 계획을 내지 않거나 지키지 않아도 상장 자체에 불이익은 없다고 전했다. 금융위는 상장폐지 심사 반영 등을 '검토'로 남겨 두었다. 공시를 하면 1년간 명단에서 빠지지만, 오래 해당하면 면제되지 않는 규정도 있다고 보도됐다. 공개가 실제로 주가나 기업 행동을 바꾸는지 근거를 들어 보여 준 기사는 이번 표본 18건에서 확인하지 못했다.
- 151곳은 185곳에서 계획 공시 34곳을 뺀 거래소 집계다.
- 공개는 제재가 아니다. 후속 제재는 검토 단계다.
- KIND 공표일은 11월 2일이고, 증권사 앱의 표시 시작일은 회사마다 다르다고 보도됐다.
방법: KIND 저PBR 공표 화면(전체 151건 표시·첫 15행, 원문 · 발행인 제공), 금융위원회 7/28 국문·영문 방안, 기사 본문 18건(요약 경유). 151곳 전수 대조와 거래소 최종 규정 전문 대조는 하지 못했다.
명단의 무게
명단에 오르는 것은 벌이 아니다. 그러나 '딱지'라고 부르는 순간 벌처럼 읽힌다.
금융위 방안은 이름을 드러내 경영진의 개선을 끌어내는 방식을 목적으로 밝혔다. 계획서를 냈다는 사실과 주주의 몫을 실제로 늘렸다는 성과는 다르다. 저PBR 명단은 낮은 평가의 공표이고, 주가 반등의 보증이 아니다.
출처와 확인 범위
- KIND 저PBR 기업 공표 목록
전체 151건 표시와 첫 15행·산정 주석을 확인했다. 151행 전체를 전수 대조한 것은 아니다.
- 금융위원회 저PBR 기업 공표 방안
금융위원회의 7월 방안이다. 거래소 최종 규정 전문으로 간주하지 않는다.